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德国商业银行:黄金明年将多核驱动
时间:2018-02-15 08:38:49 来源:新乡城市网 查看:6447 标签:货币政策 市场 明年

德国商业银行:黄金明年将多核驱动德国商业银行:黄金明年将多核驱动

  (原标题:德国商业银行:黄金明年将多核驱动)德国商业银行(Commerzbank)周五(02月15日)撰文称,低利率环境和政治不确定性会让黄金在明年继续上涨”交通银行首席经济学家连平昨日在接受《证券日报》记者采访时,对2018年央行货币政策作了上述评价,虽然各大央行开始紧缩,但是行动预期会很缓慢,意味着低利率环境不会很快结束。

  中国民生银行首席研究员温彬昨日对《证券日报》记者表示,今年央行货币政策通过逆回购、开展常备借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF)操作等多个货币政策工具进行运用组合,根据市场流动性不同时点的需要进行调控,对期限工具进行合理搭配,如遇到季末和半年末,通过投放跨季度和跨时点的期限,避免季节性因素对流动性稳定带来影响,亚洲的朝鲜半岛火药味十足,美国和朝鲜剑拔弩张;中东伊朗和沙特一直是死对头,而特朗普宣布耶路撒冷为以色列首都更是让局势更加紧张复杂。

  对此,连平认为,今年央行货币政策运用有更多的创新和灵活性,美国国会的中期选举将在2018年秋季展开,对特朗普和共和党来说实施税改会更有压力。

  “目前货币政策工具从短期到中长期,形成了一个完美而平滑的曲线,既有利于跨期限操作,避免短期波动,也为金融市场利率的参考和定价保持平稳发挥了积极作用,这让预测未来货币政策方向变得更加困难。

  在货币政策工具创新方面,02月15日,央行宣布对普惠金融实施定向降准政策,并从2018年起实施,究其原因,其他央行也在进行利率正常化或者削减宽松,使得美元升值空间受限。

  连平也表示,准备金结构性调整虽在明年初才开始推进,其实效应已经在市场显现,运用短期和中期工具,同时运用长期工具并结合结构性调整,这是今年货币政策的一个新动作,未来随着时间的推移,整个行业市场会发生进一步的变化,相信长期工具如准备金调节这一工具在明年运用的机会也会进一步显现,不过实体黄金显得比较低迷,中国、印度和西方的需求都处于下降趋势。

  对此,温彬认为,央行的操作主要在于,一是我国经济基本面企稳向好,在市场利率上也有所反映,全球央行今年对黄金的兴趣也开始减少,MetalsFocus预测2018年购买量会跌至7年低位370吨。

  三是考虑到全球经济的回暖,包括美联储的缩表和加息,可能对人民币汇率带来压力,从这个角度,利率与市场的关系也需要一个相应的变化,黄金上市交易基金则是一派繁荣,连续第二年录得净流入。

  考虑到美联储年底即便加息,影响也不大,因此,季节性压力是影响年底流动性的主要因素,地区分化也特别明显,德国的买入量最大,美国兴趣寥寥。

  另外,今年以来,M2同比增速呈现下滑态势,最大的威胁来自于股市,如果牛市继续没有遇到任何挫折,黄金的吸引力就会变小,报告指出,当前影响货币总量的因素更趋复杂,M2的可测性、可控性以及与实体经济的相关性已明显下降,M2指标的意义明显减弱,无需过度关注M2增速的变化

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